MONSTER LAB spielt in der gruseligen Welt von Unheiltal in der ein düsterer Baron namens Mharti mit eiserner Hand über sein Reich herrscht. Der Spieler schlüpft in die Rolle eines Nachwuchswissenschaftlers der unzählige Experimente durchführen muss um aus mehr als 100 Millionen möglichen Kombinationen ein eigenes Monster zu erschaffen.

Anschließend kann der Spieler mit seinem Monster das Land erforschen um Zutaten für neue Monsterteile zu suchen oder sich im Kampf mit anderen Monstern zu messen. Im Laufe seines Abenteuers hat er die Möglichkeit verschiedene Quests zu absolvieren oder einfach nur in den zahlreichen Minispielen sein Können unter Beweis zu stellen.